速報 · データ分析
週間で数十億ドル相当のステーブルコインが鋳造されても、短期的なビットコイン価格との相関係数は往々にして0.3を下回る——鋳造量だけでは「この資金が何をしようとしているのか」に答えられず、デリバティブデータと突き合わせて初めて実態が見えてくる。
Nadia Kovac
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2026年09月03日
CircleやTetherが1週間で数十億ドル相当のステーブルコインを鋳造するたびに、コミュニティではほぼ即座に「買い圧力が来る、爆上げする」という解釈が広がる——2026年8月下旬、Circleが1週間で約50億ドル相当のUSDCを鋳造したことが、まさにこの種の議論を引き起こした。この推論は表面的には理にかなって聞こえる——ステーブルコインの鋳造には準備金への実際のドルの預け入れが必要であり、理論上は仮想通貨を買う準備が整った本物の資金を意味する。しかしこの直感を実際のデータに照らし合わせると、結論ははるかに複雑であることが分かる。鋳造量だけでは「この資金が何をしようとしているのか」に答えられないKaiko...