頭條 · 數據解析
穩定幣單週鑄造數十億美元，短期跟比特幣價格的相關係數卻常常低於 0.3——鑄造量本身回答不了「這筆錢準備做什麼」，只有搭配衍生品數據交叉比對才看得出端倪。
Nadia Kovac
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2026年09月03日
每當 Circle 或 Tether 單週鑄造出數十億美元的穩定幣，社群裡幾乎立刻會出現「買盤要進場了、要噴了」的解讀——2026 年 8 月下旬，Circle 一週內鑄造約 50 億美元 USDC，就引發了這類討論。這個推論邏輯乍看合理：鑄造穩定幣需要真實美元存入儲備，理論上代表有真金白銀準備進場買加密貨幣。但把這個直覺放到實際數據面前檢驗，結論會複雜得多。鑄造量本身，回答不了「錢準備做什麼」這個問題Kaiko Research 與 Glassnode 分別在 2024 到 2025 年發表的研究，得出高度一致的結論：把穩定幣淨流入交易所的數字，拿來跟比特幣價格變動做相關性分析，在 1 到 3 天的短窗口裡，相關係數通常低於 0.3——這代表短期內，穩定幣流入跟價格漲跌之間，並沒有教科書等級的強烈連動關係。把窗口拉長到 7 到 14...